{"id":100464,"date":"2018-03-11T10:21:56","date_gmt":"2018-03-11T10:21:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/an-analysis-of-the-european-covered-bond-market-a-credit-risk-approach-analisis-del-mercado-europeo-de-covered-bonds-bajo-la-perspectiva-del-riesgo-de-credito\/"},"modified":"2018-03-11T10:21:56","modified_gmt":"2018-03-11T10:21:56","slug":"an-analysis-of-the-european-covered-bond-market-a-credit-risk-approach-analisis-del-mercado-europeo-de-covered-bonds-bajo-la-perspectiva-del-riesgo-de-credito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/an-analysis-of-the-european-covered-bond-market-a-credit-risk-approach-analisis-del-mercado-europeo-de-covered-bonds-bajo-la-perspectiva-del-riesgo-de-credito\/","title":{"rendered":"An analysis of the european covered bond market. a credit risk approach (an\u00e1lisis del mercado europeo de covered bonds bajo la perspectiva del riesgo de cr\u00e9dito)"},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Raquel Bujalance Rodriguez <\/strong><\/h2>\n<p>La \u00faltima crisis financiera que se ha dado en llamar \u00c2\u00bfcrisis de la liquidez\u00c2\u00bf, pone de manifiesto la necesidad de efectuar un an\u00e1lisis m\u00e1s profundo sobre los elementos que deben imperar en una adecuada gesti\u00f3n de los riesgos por parte de las entidades , as\u00ed como de la estructura y fuentes de financiaci\u00f3n del sistema en su conjunto. las c\u00e9dulas hipotecarias (covered bonds emitidos en espa\u00f1a) se han convertido, en los \u00faltimos a\u00f1os, en una de las principales fuentes de financiaci\u00f3n de las entidades f inancieras espa\u00f1olas y europeas a pesar de ser uno de los productos m\u00e1s antiguos del mercado europeo. Su importancia como fuente de financiaci\u00f3n se ha visto reflejada no s\u00f3lo en t\u00e9rminos del incremento de los vol\u00famenes emitidos, sino tambi\u00e9n por la i ncorporaci\u00f3n a este mercado de numerosos pa\u00edses europeos sin tradici\u00f3n previa en este tipo de emisiones. se puede definir  un covered bond (cb) como un bono emitido por una entidad financiera y garantizado por un conjunto de hipotecas o pr\u00e9stamos a e ntidades territoriales.  a pesar del espectacular desarrollo del mercado de cbs, no ha sido un producto muy estudiado desde el punto de vista acad\u00e9mico, quiz\u00e1 debido a su   centralizaci\u00f3n en el mercado europeo.  Sin embargo, este mercado posee caract er\u00edsticas claras que hacen interesante profundizar en su estudio. En primer lugar, a pesar de que esperar\u00edamos encontrar que estos activos ofrecieran una rentabilidad de acorde al rating asociado, pr\u00f3ximo a la renta fija del estado, y muy por debajo de los bonos emitidos con las mismas caracter\u00edsticas sin  garant\u00eda,  estos activos  cotizan en el mercado con un diferencial o spread relativamente alto sobre el libre de riesgo; en particular, los cbs espa\u00f1oles cotizan por encima de sus hom\u00f3nimos eu ropeos. Esta puede ser otra de las causas de la expansi\u00f3n del mercado de cbs, no s\u00f3lo resultan atractivos como fuente de financiaci\u00f3n de las entidades financieras sino tambi\u00e9n lo son para distintos inversores, dado  que permiten realizar un  \u00c2\u00bfarbitra je de rating\u00c2\u00bf,  ofreciendo una mayor rentabilidad dentro de los l\u00edmites de rating permitidos para sus inversiones.  en segundo lugar, al ser un mercado marcadamente europeo, nos parece interesante el an\u00e1lisis de la din\u00e1mica de interrelaci\u00f3n de los pr ecios entre los distintos pa\u00edses. En tercer lugar, resulta una cuesti\u00f3n relevante obtener una f\u00f3rmula de valoraci\u00f3n adecuada a sus especiales caracter\u00edsticas. Por \u00faltimo, la interacci\u00f3n de los cbs con otros derivados de cr\u00e9dito de los mismos emisores<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>An analysis of the european covered bond market. a credit risk approach (an\u00e1lisis del mercado europeo de covered bonds bajo la perspectiva del riesgo de cr\u00e9dito)<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 An analysis of the european covered bond market. a credit risk approach (an\u00e1lisis del mercado europeo de covered bonds bajo la perspectiva del riesgo de cr\u00e9dito) <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Raquel Bujalance Rodriguez <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Complutense de Madrid<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 23\/04\/2010<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Eva Ferrerira Garc\u00eda<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: alfonso Novales cinca <\/li>\n<li>Juan  ignacio Pe\u00f1a s\u00e1nchez de rivera (vocal)<\/li>\n<li>Antonio D\u00edaz p\u00e9rez (vocal)<\/li>\n<li>winfried Stute (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Raquel Bujalance Rodriguez La \u00faltima crisis financiera que se ha dado en llamar \u00c2\u00bfcrisis de la liquidez\u00c2\u00bf, 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