{"id":103251,"date":"2018-03-11T10:25:46","date_gmt":"2018-03-11T10:25:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/four-econometric-essays-on-foreign-exchange-rate-puzzles\/"},"modified":"2018-03-11T10:25:46","modified_gmt":"2018-03-11T10:25:46","slug":"four-econometric-essays-on-foreign-exchange-rate-puzzles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/economia-internacional\/four-econometric-essays-on-foreign-exchange-rate-puzzles\/","title":{"rendered":"Four econometric essays on foreign exchange rate puzzles"},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Marcos Jose Dal Bianco <\/strong><\/h2>\n<p>El campo de la econom\u00eda internacional est\u00e1 lleno de acertijos, dado que cuando los investigadores testean emp\u00edricamente las proposiciones de los modelos te\u00f3ricos, t\u00edpicamente encuentran que esas proposiciones no son validadas en los datos. Estos enigmas tienen importantes implicaciones econ\u00f3micas porque afectan transacciones internacionales diarias por valor de billones de d\u00f3lares. En esta tesis, estudio emp\u00edricamente varios de estos acertijos relacionados con los tipos de cambio. En el primer cap\u00edtulo, me enfrento al llamado \u00abenigma de la paridad de poder adquisitivo\u00bb (ppa) que destaca la d\u00e9bil conexi\u00f3n entre los tipos de cambio y los niveles de precios nacionales que dan como resultado un tipo de cambio real no estacionario, en contra de lo que postula la ppa. Para analizar este enigma, testeo la teor\u00eda de la paridad de poder adquisitivo de los tipos de cambio para argentina en el per\u00edodo 1900-2006. Este pa\u00eds es particularmente interesante dado que a lo largo del siglo xx su desempe\u00f1o econ\u00f3mico es una historia de continuo declive, lo que ha probablemente afectado el comportamiento de su tipo de cambio real y la validez de la ppp. Para testearlo, utilizo un amplio conjunto de t\u00e9cnicas econom\u00e9tricas, y encuentro que la ppp no se verifica en argentina en el per\u00edodo bajo estudio, dado que encuentro que el tipo de cambio real es una variable no estacionaria y no hay evidencia de cointegraci\u00f3n entre el tipo de cambio nominal y los precios relativos. En particular, el tipo de cambio real de argentina aparece como una variable estacionaria pero alrededor de una tendencia con cambios estructurales, con una continua depreciaci\u00f3n real de la moneda argentina, especialmente en la primera mitad del siglo xx. En el segundo cap\u00edtulo me adentro en el estudio de las situaciones de desequilibrio de tipo de cambio real en argentina, brasil y chile, estudiando si los desv\u00edos del tipo de cambio real de su equilibrio est\u00e1n sujetos a cambio de r\u00e9gimen y qu\u00e9 motiva esos cambios, utilizando la metodolog\u00eda de \u00abcambios de r\u00e9gimen tipo markov\u00bb con probabilidades de transici\u00f3n variables. Varios estudios de caso documentan de un modo ad-hoc que los pa\u00edses latinoamericanos tienden a alternar entre per\u00edodos de tipo de cambio real apreciado y otros de tipo de cambio real depreciado. Mi contribuci\u00f3n es encontrar un m\u00e9todo estoc\u00e1stico que end\u00f3genamente identifique esos reg\u00edmenes, y que me permita estudiar por qu\u00e9 ocurren y cambian en esos pa\u00edses. En el tercer cap\u00edtulo, me concentro en el \u00abenigma de los tipos de cambio desconectados\u00bb, que refleja la excesivamente d\u00e9bil relaci\u00f3n, especialmente en el corto plazo, entre los tipos de cambio y las variables macroecon\u00f3micas que los modelos estructurales postulan como las \u00abfuerzas\u00bb detr\u00e1s de los movimientos de los tipos de cambio. En particular, estudio el corolario en la predicci\u00f3n de este enigma, el llamado \u00abenigma de la predicci\u00f3n de meese y rogoff\u00bb, que va en contra de la mayor\u00eda de los modelos econ\u00f3micos, los an\u00e1lisis de los participantes del mercado, y los supuestos de los hacedores de pol\u00edtica, porque significa que si uno pregunta \u00ab\u00c2\u00bfqu\u00e9 es lo que mueve los tipos de cambio?\u00bb La mejor respuesta que la profesi\u00f3n puede dar a esta pregunta y otras similares es \u00abno lo sabemos\u00bb. Para enfrentarlo, en el tercer cap\u00edtulo propongo un modelo econom\u00e9trico basado en variables fundamentales para los cambios semanales en el tipo de cambio d\u00f3lar-euro, con la caracter\u00edstica distintiva de mezclar variables econ\u00f3micas recogidas en frecuencias diferentes. El modelo obtiene buen ajuste \u00abdentro de la muestra\u00bb y resultados predictivos muy alentadores \u00abfuera de la muestra\u00bb para horizontes de predicci\u00f3n en el rango de una semana a un mes. As\u00ed, contra la idea de que los tipos de cambio y las variables fundamentales est\u00e1n desconectadas, en el tercer cap\u00edtulo documento la existencia de relaciones entre las variables macroecon\u00f3micas y los tipos de cambio que son \u00fatiles para explicar el tipo de cambio y tambi\u00e9n para predecirlo en horizontes cortos. El \u00abenigma de la desconexi\u00f3n de los tipos de cambio\u00bb tiene otra expresi\u00f3n en el \u00abenigma de la neutralidad del r\u00e9gimen de tipo de cambio de baxter y stockman\u00bb, quienes encuentran que la transici\u00f3n de reg\u00edmenes de tipo de cambio fijio a flotante conllevan un brusco aumento de la volatilidad de los tipos de cambio nominales y reales, que no se corresponde con cambios de igual magnitud en la distribuci\u00f3n de las variables macroecon\u00f3micas fundamentales. Para analizar este tema, estudio en el cap\u00edtulo cuatro el importante cambio de r\u00e9gimen cambiario de la introducci\u00f3n del euro para los doce pa\u00edses miembro iniciales entre 1999 y 2002. En particular, busco responder si hay un cambio estructural reconocible en las series temporales macroecon\u00f3micas de los pa\u00edses de la zona euro cerca de las fechas en la que fue lanzado el euro, utilizando modernos test de cambio estructural en series univariada y para m\u00faltiples cambios estructurales en series multivariadas. La conclusi\u00f3n es que cuando empleo los tests para las series individuales, solo encuentro una evidencia d\u00e9bil de un \u00abefecto de cambio estructural del euro\u00bb, pero cuando utilizo los tests de cambio estructural en un contexto multivariado, la evidencia de un cambio estructural com\u00fan temporalmente cercano a la introducci\u00f3n del euro es m\u00e1s firme.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>Four econometric essays on foreign exchange rate puzzles<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 Four econometric essays on foreign exchange rate puzzles <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Marcos Jose Dal Bianco <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Alicante<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 23\/07\/2010<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Gabriel Perez Quiros<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: jose Garcia solanes <\/li>\n<li>Mar\u00eda dolores Gadea rivas (vocal)<\/li>\n<li>Mar\u00eda no Bosch mossi (vocal)<\/li>\n<li>Rafael Dom\u00e9nech vilari\u00f1o (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Marcos Jose Dal Bianco El campo de la econom\u00eda internacional est\u00e1 lleno de acertijos, dado que cuando 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