{"id":103803,"date":"2018-03-11T10:26:32","date_gmt":"2018-03-11T10:26:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/essays-on-credit-risk-and-corporate-finance\/"},"modified":"2018-03-11T10:26:32","modified_gmt":"2018-03-11T10:26:32","slug":"essays-on-credit-risk-and-corporate-finance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/economia-general\/essays-on-credit-risk-and-corporate-finance\/","title":{"rendered":"Essays on credit risk and corporate finance"},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Carlos Gonz\u00e1lez Aguado <\/strong><\/h2>\n<p>La tesis titulada  ensayos sobre el riesgo de cr\u00e9dito y finanzas corporativas, trata temas de finanzas corporativas y riesgo de cr\u00e9dito desde distintos \u00e1ngulos y aplicando varias metodolog\u00edas.Tres cap\u00edtulos. recovery rates, default probabilities, and the credit cycle en las recesiones, el n\u00famero de quiebras empresariales aumenta. Adem\u00e1s, el importe medio que se recupera de los bonos quebrados tiende a disminuir. Este art\u00edculo propone un modelo econom\u00e9trico en el que esta variaci\u00f3n  conjunta de tasas de morosidad y distribuciones de recuperaci\u00f3n es conducida por una cadena de markov que nosotros interpretamos como el  ciclo del cr\u00e9dito. nuestras estimaciones muestran que este tipo de modelos ajustan mucho mejor los datos que modelos alternativos en los que se usan variables macroecon\u00f3micas. Usamos el modelo para evaluar cuantitativamente la importancia de permitir una variaci\u00f3n sist\u00e9mica en las tasas derecuperaci\u00f3n, que a menudo se ignora en los modelos de gesti\u00f3n de riesgo y de valoraci\u00f3n. interest rate shocks and credit risk en este art\u00edculo, conjunto con el profesor javier su\u00e1rez, se estudian las implicaciones de la incertidumbre sobre la tasa de inter\u00e9s a corto plazo en un modelo din\u00e1mico de financiaci\u00f3n corporativa con dos fricciones clave: un problema de riesgo moral en las relaciones entre la empresa y sus financiadores externos, y la retenci\u00f3n de beneficios como la \u00fanica fuente de financiaci\u00f3n interna. Dichas fricciones financieras hacen que las empresas no se puedan ajustar de inmediato a sus ratios de deuda despu\u00e9s de cambios en la tasa de inter\u00e9s libre de riesgo. insertamos el modelo de financiaci\u00f3n en un modelo de din\u00e1mica de la industria y analizamos c\u00f3mo los cambios en la tasa de inter\u00e9s afecta a las empresas en las diferentes etapas de sus vidas. el modelo ofrece pautas de apalancamiento y de tasas de supervivencia (por edad) consistentes con la evidencia emp\u00edrica. Las predicciones sobre el efecto de un cambio en la tasa de inter\u00e9s en el programa de riesgo de cr\u00e9dito (i) una reacci\u00f3n muy diferente de las empresas de viejos y j\u00f3venes, y (ii) una respuesta asim\u00e9trica de todas las empresas a los aumentos y disminuciones en la tasa de corto plazo. Estas predicciones sugieren nuevas l\u00edneas de investigaci\u00f3n emp\u00edrica.  new evidence on the dynamic trade-off theory of capital structure este art\u00edculo provee nueva evidencia emp\u00edrica concerniente a la conocida como teor\u00eda del trade-off en finanzas corporativas. Dicha teor\u00eda predice que el ratio de endeudamiento de una empresa surge de la optimizaci\u00f3n de la empresa respecto a los beneficios y costes de la deuda. sin embargo, la teor\u00eda no dice nada sobre cu\u00e1les son estos costes y beneficios. Aqu\u00ed, propongo nuevos m\u00e9todos de estimaci\u00f3n con mejores propiedades que los propuestos en la literatura.  adem\u00e1s, propongo dos modelos alternativos a los comunes en la literatura. Primero, un modelo asim\u00e9trico en el que la velocidad de ajuste al ratio \u00f3ptimo depende de si la empresa est\u00e1 por encima o por debajo de dicho \u00f3ptimo. Segundo, un modelo en el que la empresa s\u00f3lo ajusta cuando est\u00e1 lo suficientemente lejos del \u00f3ptimo. Ambos modelos consiguen un buen ajuste emp\u00edrico y en ambos casos superior al obtenido por el modelo cl\u00e1sico.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>Essays on credit risk and corporate finance<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 Essays on credit risk and corporate finance <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Carlos Gonz\u00e1lez Aguado <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Internacional men\u00e9ndez pelayo<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 22\/09\/2010<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Enrique Sentana Iva\u00f1ez<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: rafael Repullo labrador <\/li>\n<li>arturo Bris (vocal)<\/li>\n<li>Andrea Caggese (vocal)<\/li>\n<li>david Webb (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Carlos Gonz\u00e1lez Aguado La tesis titulada ensayos sobre el riesgo de cr\u00e9dito y finanzas corporativas, trata temas 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