{"id":103998,"date":"2018-03-11T10:26:46","date_gmt":"2018-03-11T10:26:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/la-prima-por-iliquidez-estudio-y-aplicacion-en-la-valoracion-de-empresas-no-cotizadas\/"},"modified":"2018-03-11T10:26:46","modified_gmt":"2018-03-11T10:26:46","slug":"la-prima-por-iliquidez-estudio-y-aplicacion-en-la-valoracion-de-empresas-no-cotizadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/organizacion-y-gestion-de-empresas\/la-prima-por-iliquidez-estudio-y-aplicacion-en-la-valoracion-de-empresas-no-cotizadas\/","title":{"rendered":"La prima por iliquidez: estudio y aplicaci\u00f3n en la valoraci\u00f3n de empresas no cotizadas."},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Juan a Alonso Ca\u00f1adas <\/strong><\/h2>\n<p>La presente tesis doctoral tiene como objetivo principal componer un cuerpo de referencia para la aplicaci\u00f3n de la prima por iliquidez en la valoraci\u00f3n de empresas no cotizadas, as\u00ed como contrastar emp\u00edricamente la validez del modelo propuesto por la asociaci\u00f3n espa\u00f1ola de contabilidad y administraci\u00f3n de empresas (aeca) para el c\u00e1lculo de una tasa de actualizaci\u00f3n que incorpora riesgos espec\u00edficos de la empresa. Por ello, la tesis doctoral se compone de una introducci\u00f3n general, de un primer bloque dedicado a los fundamentos te\u00f3ricos, uno segundo dirigido al estudio emp\u00edrico, las correspondientes referencias bibliogr\u00e1ficas y anexos. la primera parte, que configura el marco te\u00f3rico de referencia, consta de dos cap\u00edtulos. en el primero se desarrollan los fundamentos y los principales modelos y m\u00e9todos de valoraci\u00f3n de empresas, prest\u00e1ndose especial atenci\u00f3n al mdft ya que, ser\u00e1 el m\u00e9todo escogido para la valoraci\u00f3n de las empresas en la parte emp\u00edrica. El segundo, se dedica a establecer el estado de la cuesti\u00f3n sobre el descuento por falta de comercializaci\u00f3n (dlom), estudiando tanto el concepto en s\u00ed mismo como las diferentes metodolog\u00edas que existen para su estimaci\u00f3n. la segunda parte, donde se recoge el desarrollo emp\u00edrico, la componen tres cap\u00edtulos. en el tercero se detallan los objetivos fundamentales de la tesis, las hip\u00f3tesis de trabajo y el procedimiento de c\u00e1lculo para la estimaci\u00f3n del valor de las empresas. El cuarto muestra el desarrollo del an\u00e1lisis estad\u00edstico descriptivo e inferencial, adem\u00e1s de los principales resultados. la tesis doctoral concluye con el cap\u00edtulo dedicado a las conclusiones tanto de naturaleza te\u00f3rica como pr\u00e1ctica. En el primer caso destaca la aportaci\u00f3n de un cambio en la orientaci\u00f3n de la investigaci\u00f3n que se ha venido desarrollando sobre el dlom, ya que dirige su atenci\u00f3n a los modelos te\u00f3ricos de estimaci\u00f3n de tasa, dejando a un lado los tradicionales modelos emp\u00edricos. Esta investigaci\u00f3n concluye que esta alternativa es una v\u00eda directa para la incorporaci\u00f3n del efecto de la falta de comercializaci\u00f3n en el valor de la empresa a diferencia del tradicional \u00c2\u00bfbenchmarking\u00c2\u00bf que implica llevar a cabo la valoraci\u00f3n en dos fases. Adem\u00e1s destaca la propuesta desarrollada por aeca para el caso de valoraciones de pymes como una alternativa v\u00e1lida a la aplicaci\u00f3n de tradicional capm, para trasladar al valor de la empresa el riesgo por falta de comercializaci\u00f3n de la inversi\u00f3n realizada en empresas no cotizadas. respecto a las implicaciones de \u00edndole pr\u00e1ctica, tras el proceso de estimaci\u00f3n del valor de las empresas seleccionadas y el c\u00e1lculo del dlom se obtiene un descuento medio del 49% utilizando el modelo de tasa de aeca en lugar del capm en el caso de las empresas pymes, y un 27% en el caso de sociedades cotizadas, lo cual se ajusta a lo que en la pr\u00e1ctica profesional se viene aplicando y lo que establece la literatura previa. Por tanto, se puede afirmar que el modelo de tasa de aeca es v\u00e1lido y aplicable en el proceso de valoraci\u00f3n de empresas no cotizadas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>La prima por iliquidez: estudio y aplicaci\u00f3n en la valoraci\u00f3n de empresas no cotizadas.<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 La prima por iliquidez: estudio y aplicaci\u00f3n en la valoraci\u00f3n de empresas no cotizadas. <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Juan a Alonso Ca\u00f1adas <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Almer\u00eda<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 30\/09\/2010<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Alfonso Andres Rojo Ramirez<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: Juan  manuel Mascare\u00f1as perez i\u00f1igo <\/li>\n<li>domingo Garc\u00eda p\u00e9rez de lema (vocal)<\/li>\n<li>carmelo Reverte maya (vocal)<\/li>\n<li>salvador Cruz rambaud (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Juan a Alonso Ca\u00f1adas La presente tesis doctoral tiene como objetivo principal componer un cuerpo de referencia 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