{"id":106374,"date":"2018-03-11T10:30:19","date_gmt":"2018-03-11T10:30:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/valoracion-de-las-acciones-en-los-mercados-de-capitales-espanol-y-europeo\/"},"modified":"2018-03-11T10:30:19","modified_gmt":"2018-03-11T10:30:19","slug":"valoracion-de-las-acciones-en-los-mercados-de-capitales-espanol-y-europeo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/ciencias-economicas\/valoracion-de-las-acciones-en-los-mercados-de-capitales-espanol-y-europeo\/","title":{"rendered":"Valoraci\u00f3n de las acciones en los mercados de capitales espa\u00f1ol y europeo"},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Alfredo Juan Grau Grau <\/strong><\/h2>\n<p>Esta tesis se enmarca en la teor\u00eda sobre valoraci\u00f3n de activos financieros y su objetivo principal es investigar y cuantificar los factores de riesgo que intervienen actualmente (enero 1993-diciembre 2004) en la valoraci\u00f3n de los activos espa\u00f1oles desde una perspectiva dom\u00e9stica (considerando tan s\u00f3lo la inversi\u00f3n en el mercado burs\u00e1til espa\u00f1ol), e internacional (bajo el supuesto de un mercado burs\u00e1til integrado en el que se incluyen los activos financieros negociados en la zona euro y en el reino unido).   el an\u00e1lisis conjunto e integrado de los resultados emp\u00edricos permite exponer cu\u00e1les son los factores que est\u00e1n interviniendo en la valoraci\u00f3n de los activos desde los contextos nacional y europeo, y cuantificar los errores econ\u00f3micos de una valoraci\u00f3n exclusivamente dom\u00e9stica, que no considera los efectos de la apertura de nuestro mercado hacia el exterior, y de una valoraci\u00f3n exclusivamente internacional, que asume que los mercados espa\u00f1ol y del resto de los pa\u00edses de la zona euro y reino unido est\u00e1 completamente integrado.  los principales resultados de esta tesis son los siguientes. Desde una perspectiva dom\u00e9stica, el modelo de tres factores de fama y french (1993) es el modelo que mejor describe los rendimientos de secci\u00f3n cruzada de activos espa\u00f1oles, siendo el impacto econ\u00f3mico conjunto de los factores tama\u00f1o y ratio book-to-market significativo en 4 (sobre 6) carteras sectoriales y de 9 (sobre 9) carteras agrupadas por tama\u00f1o y ratio book-to-market. Aunque, dada la externalizaci\u00f3n del mercado espa\u00f1ol hacia europa, una valoraci\u00f3n exclusivamente dom\u00e9stica supone la sobrevaloraci\u00f3n significativa de 3 (sobre 6) carteras sectoriales y de 8 (sobre 9) carteras agrupadas por tama\u00f1o y ratio, y la infravaloraci\u00f3n de 1 cartera sectorial y 1 cartera agrupada por tama\u00f1o y ratio.  desde una perspectiva internacional, los mercados de capitales europeos pagan una prima significativa por los riesgos de tipo de cambio e inflaci\u00f3n, y el impacto econ\u00f3mico de estas primas se ha incrementado con la adopci\u00f3n de la moneda \u00fanica. Una valoraci\u00f3n basada en el modelo icapm supone la infravaloraci\u00f3n significativa de 2 (sobre 10) carteras sectoriales por efecto de la premia asociada al tipo de cambio en el periodo pre-euro, y la infravaloraci\u00f3n significativa de 7 (sobre 10) carteras sectoriales por los efectos de premias de inflaci\u00f3n y tipo de cambio y de 1 (sobre 9) cartera de la agrupaci\u00f3n por tama\u00f1o y ratio por efecto de la premia de tipo de cambio en el periodo post-euro. Es interesante se\u00f1alar, que la evoluci\u00f3n temporal de la prima de inflaci\u00f3n durante el periodo post-euro explica (en parte) la prima de riesgo dom\u00e9stica y, por lo tanto, podemos decir que la inflaci\u00f3n es un indicador de los riesgos de no-integraci\u00f3n que, adem\u00e1s, tiene impacto sobre el nivel de integraci\u00f3n futuro. En t\u00e9rminos econ\u00f3micos, la valoraci\u00f3n exclusivamente internacional supone la sobrevaloraci\u00f3n significativa de 3 (sobre 10) carteras sectoriales y de 3 (sobre 9) carteras agrupadas por tama\u00f1o y ratio.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>Valoraci\u00f3n de las acciones en los mercados de capitales espa\u00f1ol y europeo<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 Valoraci\u00f3n de las acciones en los mercados de capitales espa\u00f1ol y europeo <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Alfredo Juan Grau Grau <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Universitat de val\u00e9ncia (estudi general)<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 19\/01\/2011<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Mar\u00eda  Bego\u00f1a Font Belaire<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: m\u00e1ximo Ferrando bolado <\/li>\n<li>alfonso Novales cinca (vocal)<\/li>\n<li>m. mar Miralles quir\u00f3s (vocal)<\/li>\n<li>Miguel angel Martinez sedano (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Alfredo Juan Grau Grau Esta tesis se enmarca en la teor\u00eda sobre valoraci\u00f3n de activos financieros y 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