{"id":114624,"date":"2013-11-09T00:00:00","date_gmt":"2013-11-09T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/factores-explicativos-del-diferencial-del-valor-de-los-activos-netos-estimacion-empa%c2%adrica-en-empresas-inmobiliarias-patrimonialistas\/"},"modified":"2013-11-09T00:00:00","modified_gmt":"2013-11-09T00:00:00","slug":"factores-explicativos-del-diferencial-del-valor-de-los-activos-netos-estimacion-empa%c2%adrica-en-empresas-inmobiliarias-patrimonialistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/complutense-de-madrid\/factores-explicativos-del-diferencial-del-valor-de-los-activos-netos-estimacion-empa%c2%adrica-en-empresas-inmobiliarias-patrimonialistas\/","title":{"rendered":"Factores explicativos del diferencial del valor de los activos netos. estimaci\u00f3n emp\u00edrica en empresas inmobiliarias patrimonialistas."},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Alexander Muller <\/strong><\/h2>\n<p>Medici\u00f3n del valor de una empresa entre bolsa y valor de los activos. El objetivo principal del trabajo consiste en explorar las relaciones causales que dan lugar a estos diferenciales. Adicionalmente, evaluamos la incidencia que ha tenido la introducci\u00f3n del m\u00e9todo epra-nav en los diferenciales y el estatus fiscal de una empresa. El marco te\u00f3rico de este trabajo parte del an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n actual en el sector inmobiliario, en lo que a la valoraci\u00f3n de inversiones inmobiliarias en empresas. La presente tesis doctoral analiza la relaci\u00f3n entre el valor de cotizaci\u00f3n de las empresas inmobiliarias en bolsa y su valor fundamental. La investigaci\u00f3n se enmarca, por tanto en las disfunciones que existen en la resas patrimonialistas se refiere. En este contexto revisamos la utilizaci\u00f3n del concepto de valor razonable en esta clase de activos. A continuaci\u00f3n analizamos el concepto del valor de los activos netos y de los diferenciales del nav y lo comparamos con el indicador epra-nav.  Entre ambos, el epra-nav es el indicador m\u00e1s normalizado y por tanto, m\u00e1s transparente. Por tanto, su utilizaci\u00f3n incrementa la comparabilidad del dato del nav entre empresas.Tras un an\u00e1lisis exhaustivo de la literatura sobre los diferenciales del nav, identificamos una serie de variables explicativas para ellos. Para ello, nos centramos en los modelos explicativos racionales. Bas\u00e1ndonos en estas variables, creamos un primer modelo emp\u00edrico en el cual medimos el poder explicativo que tienen las variables contables sobre los diferenciales. Aplicamos estos modelos a una muestra de 72 empresas inmobiliarias patrimonialistas que proceden de un total de 13 pa\u00edses europeos. Los resultados obtenidos ponen de manifiesto que parte de las variables seleccionadas mantienen un mayor poder explicativo sobre los diferenciales. Entre ellos destacan las ganancias y p\u00e9rdidas de valoraci\u00f3n no realizadas  y los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n, que se aplican para inversiones inmobiliarias.  Los resultados obtenidos en esta tesis muestran que la normalizaci\u00f3n del valor razonable en contabilidad y del propio concepto del nav todav\u00eda se encuentran en un estado incipiente. Con independencia de ello, una gran parte de las empresas inmobiliarias patrimonialistas utiliza el nav para informar sobre su valor fundamental. La introducci\u00f3n del epra-nav, como m\u00e9todo alternativo para su c\u00e1lculo, confirma su relevancia y es de esperar que esta tendencia normalizadora continue en el futuro, tambi\u00e9n con el fin de incrementar la fiabilidad y la comparabilidad del dato del valor de los activos netos.Los diferenciales del nav pueden proporcionar adem\u00e1s, informaci\u00f3n muy relevante sobre el funcionamiento de los mercados y los agentes que intervienen en ellos. Para producir resultados relevantes, los estudios futuros han de basarse en modelos m\u00e1s sof\u00edsticados, en los que se tenga en cuenta, entre otras,  las imperfecciones del nav como proxy del valor fundamental y los incentivos de los administradores.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>Factores explicativos del diferencial del valor de los activos netos. estimaci\u00f3n emp\u00edrica en empresas inmobiliarias patrimonialistas.<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 Factores explicativos del diferencial del valor de los activos netos. estimaci\u00f3n emp\u00edrica en empresas inmobiliarias patrimonialistas. <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Alexander Muller <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Complutense de Madrid<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 11\/09\/2013<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Enrique Villanueva Garc\u00eda<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: Mar\u00eda  del carmen Norverto laborda <\/li>\n<li>m\u00c2\u00ba dolores Bernabeu sanchez (vocal)<\/li>\n<li>Javier Rojo suarez (vocal)<\/li>\n<li>Jos\u00e9 Mu\u00f1oz jimenez (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Alexander Muller Medici\u00f3n del valor de una empresa entre bolsa y valor de los activos. 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