{"id":115401,"date":"2018-03-11T10:43:53","date_gmt":"2018-03-11T10:43:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/modeling-of-dual-listed-chineseweak-arbitrage-environment-modelado-de-acciones-chinas-cotizadas-en-dos-mercados-ambiente-de-arbitraje-debil\/"},"modified":"2018-03-11T10:43:53","modified_gmt":"2018-03-11T10:43:53","slug":"modeling-of-dual-listed-chineseweak-arbitrage-environment-modelado-de-acciones-chinas-cotizadas-en-dos-mercados-ambiente-de-arbitraje-debil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/econometria\/modeling-of-dual-listed-chineseweak-arbitrage-environment-modelado-de-acciones-chinas-cotizadas-en-dos-mercados-ambiente-de-arbitraje-debil\/","title":{"rendered":"Modeling of dual listed chinese:weak arbitrage environment. (modelado de acciones chinas cotizadas en dos mercados-ambiente de arbitraje d\u00e9bil)"},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Gerardo Alfonso P\u00e9rez <\/strong><\/h2>\n<p>Esta tesis doctoral analiza las acciones de empresas chinas cotizadas en dos mercados, el mercado de la china continental (acciones-a) y el mercado de hong kong (acciones-h).En vez de utilizar un \u00edndice, el estudio se realiza para cada acci\u00f3n. Uno de los primeros resultados de estas tesis es que los cambios en valor de las acciones no siguen una distribuci\u00f3n normal. Esto se cumple tanto para las acciones que cotizan en dos mercados como para la inmensa mayor\u00eda de las acciones chinas. El mercado de la china continental (que incluye la bolsa de shanghai y la bolsa de shenzhen) y el mercado de hong kong (bolsa de hong kong) son muy diferentes. El mercado de la china continental es un mercado cerrado. Inversores extranjeros no tienen acceso a este mercado (hay una serie de programas experimentales que permiten cierto acceso a inversores extranjeros pero su tama\u00f1o es muy peque\u00f1o comparado con el tama\u00f1o del mercado). El mercado de hong kong es abierto e inversores internacionales tiene muy pocas limitaciones en este mercado. El mercado continental esta dominado por inversores individuales mientras que el mercado de hong kong esta dominado por inversores institucionales.Un modelo cambiante de markov fue utilizado para identificar dos tipos de acciones: 1) los grandes bancos estatales chinos (y empresas relacionadas) y 2) el resto de compa\u00f1\u00edas. La duraci\u00f3n esperada para uno de los dos reg\u00edmenes del modelo, en el caso de los grandes bancos estatales es infinita. Este no es el caso para el resto de las compa\u00f1\u00edas. Esta divisi\u00f3n de las empresas chinas es consistente con un an\u00e1lisis cualitativo.Otro de los resultados importantes es que las acciones-a y acciones-h (para la misma compa\u00f1\u00eda) cambian en la misma direcci\u00f3n solo en el 65 por ciento de los d\u00edas. Esto complica el dise\u00f1o de una estrategia de inversi\u00f3n rentable. Un modelo garch(p,q) fue usado para modelar la volatilidad de estas empresas (cotizadas en dos mercados). Se analizaron los cambios en las acciones-a las acciones-h y tambi\u00e9n entre las diferencias entre las acciones-a y las acciones-h. Los resultados indican que un modelo garch(1,1) es un modelo mas adecuado que un modelo garch(2,1) para la inmensa mayor\u00eda de las acciones.Uno de los resultados principales es que, contrariamente a la creencia popular, las acciones-a no son m\u00e1s vol\u00e1tiles que las acciones-h para cualquier razonablemente largo periodo de tiempo (por ejemplo un a\u00f1o). Debido a el alto numero de inversores individuales en el mercado chino continental es una creencia popular que las acciones-a son m\u00e1s vol\u00e1tiles que las acciones-h (ya que el mercado de hong kong esta dominado por inversores institucionales). En general, las acciones-a s\u00ed son m\u00e1s vol\u00e1tiles que las acciones-h pero este resultado no se puede generalizar para cualquier periodo razonablemente largo (como por ejemplo un a\u00f1o).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>Modeling of dual listed chinese:weak arbitrage environment. (modelado de acciones chinas cotizadas en dos mercados-ambiente de arbitraje d\u00e9bil)<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 Modeling of dual listed chinese:weak arbitrage environment. (modelado de acciones chinas cotizadas en dos mercados-ambiente de arbitraje d\u00e9bil) <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Gerardo Alfonso P\u00e9rez <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Complutense de Madrid<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 19\/03\/2014<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Jes\u00fas Ruiz Andujar<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: alfonso Novales cinca <\/li>\n<li>Mar\u00eda  del pilar Abad romero (vocal)<\/li>\n<li>Juan  angel Lafuente luengo (vocal)<\/li>\n<li>Emilio Jos\u00e9 Dominguez irastorza (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Gerardo Alfonso P\u00e9rez Esta tesis doctoral analiza las acciones de empresas chinas cotizadas en dos mercados, el 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