{"id":62587,"date":"2018-03-09T22:50:28","date_gmt":"2018-03-09T22:50:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/five-essays-on-finalcial-economics-econometric-methods-and-credit-risk-valuation-techniques\/"},"modified":"2018-03-09T22:50:28","modified_gmt":"2018-03-09T22:50:28","slug":"five-essays-on-finalcial-economics-econometric-methods-and-credit-risk-valuation-techniques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/gestion-financiera\/five-essays-on-finalcial-economics-econometric-methods-and-credit-risk-valuation-techniques\/","title":{"rendered":"Five essays on finalcial economics: econometric methods and credit risk valuation techniques"},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Pedro Jose Serrano Jimenez <\/strong><\/h2>\n<p>Introducci\u00f3n esta tesis se inserta en el \u00e1rea de la econom\u00eda financiera, y m\u00e1s concretamente en dos de sus ramas: la econometr\u00eda financiera y el riesgo de cr\u00e9dito. En un marco b\u00e1sicamente cuantitativo, se exploran algunas de las cuestiones m\u00e1s relevantes sobre, por una parte, la adecuaci\u00f3n de algunas t\u00e9cnicas econom\u00e9tricas para la estimaci\u00f3n de os par\u00e1metros  de un modelo en tiempo continuo recientemente propuesto por altmann el al (2007); por otro lado, esta tesis se ocupa de la gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito, y en especial de la modelizaci\u00f3n, econometr\u00eda y la valoraci\u00f3n de los productos derivados de cr\u00e9dito, con especial atenci\u00f3n a los t\u00edtulos respaldados con activos (collateral debt obligations o cdos).  estructura la tesis  esta estructurada en cinco cap\u00edtulos, agrupados en dos partes: la primera parte m\u00e9todos econom\u00e9tricos, que comprenden los cap\u00edtulos primero al tercero; la segunda parte, t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n de riesgo de cr\u00e9dito, que abarca los cap\u00edtulos cuarto y quinto.  de forma breve expondremos el contenido de las diferentes partes que componen la tesis.   parte i: m\u00e9todos econom\u00e9tricos.  esta parte analiza la evoluci\u00f3n a lo largo del tiempo de los precios de los activos financieros considerando una extensi\u00f3n a los procesos de difusi\u00f3n con saltos que incorporar un nuevo efecto: el ruido de disparo. El capitulo primero ofrece un estudio detallado de este efecto, modelizado en la literatura financiera por vez primera en altmann et al. (2007). El ruido de disparo (o shot noise) introduce una situaci\u00f3n donde el efecto del salto en la cotizaci\u00f3n de un activo financiero se disipa a lo largo del tiempo. En esta secci\u00f3n se proporciona una expresi\u00f3n para la distribuci\u00f3n del proceso, que resulta crucial para su estimaci\u00f3n. Los capitulos segundo y tercero presentan diferentes estrategias para la estimaci\u00f3n de los par\u00e1metros del proceso: el capitulo segundo presenta los resultados basados en estimadores del dominio temporal (el estimador del m\u00e9todo generalizado de momentos); por su parte, el capitulo tercero amplia el estudio considerando el dominio de la frecuencia, y m\u00e1s concretamente i) un estimador propuesto por el autor, el estimador naive e ii) tambi\u00e9n el estimador de whittle, (1953). Ambas estrategias de estimaci\u00f3n han sido contrastadas mediante un exhaustivo estudio de monte carlo.   parte ii: t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n de riesgo de cr\u00e9dito. hasta la fecha, las obligaciones de deuda con colateral (cdos) han sido  entendidas como derivados de cr\u00e9dito complejos. Esta parte ilustra de una forma simple una revisi\u00f3n sobre el riesgo inherente a este tipo de productos. Se exploran algunos de los modelos mas ampliamente utilizados en la valoraci\u00f3n de cdos. En el capitulo cuarto se presenta una extensi\u00f3n al modelo est\u00e1ndar de valoraci\u00f3n de cdos, el modelo de vasicek (1991). B\u00e1sicamente, estas extensiones se plantean relajando algunos supuestos como  i) homogeneidad entre los activos que conforman la cartera de cr\u00e9dito de un cdo, ii) introduciendo un factor sistem\u00e1tico adicional que afecte a algunos   activos de la cartera. Finalmente, se introducen algunas cuestiones relacionadas con la estimaci\u00f3n de este tipo de modelos. Por su parte, el capitulo quinto explora diferentes extensiones  al reciente modelo de valoraci\u00f3n de cdo propuesto por longstaff y rajan (2007).En l\u00ednea con los modelos de intensidad propuestos por duffie y garlenau (2001), entre otros, el capitulo introduce dos generalizaciones al modelo de longstaff y rajan (2007); en primer lugar, introducimos saltos en el proceso estoc\u00e1stico asociado al riesgo de impago dentro de la cartera; en segundo lugar, aleatorizamos el impacto de un evento de cr\u00e9dito en la distribuci\u00f3n final de perdidas de la cartera. Finalmente, una comparaci\u00f3n grafica con los valores emp\u00edricos sugiere que la especificaci\u00f3n de longstaff y rajan (2007) es suficientemente flexible para recoger los valores de t\u00edtulos de cdos observados en el mercado.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>Five essays on finalcial economics: econometric methods and credit risk valuation techniques<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 Five essays on finalcial economics: econometric methods and credit risk valuation techniques <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Pedro Jose Serrano Jimenez <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Pa\u00eds vasco\/euskal herriko unibertsitatea<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 25\/01\/2008<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Manuel Moreno Fuentes<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: gonzalo Rubio irigoyen <\/li>\n<li>Francisco Javier Fernandez navas (vocal)<\/li>\n<li>alfonso Novales cinca (vocal)<\/li>\n<li>angel Leon valle (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Pedro Jose Serrano Jimenez Introducci\u00f3n esta tesis se inserta en el \u00e1rea de la econom\u00eda financiera, y [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center 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