{"id":95235,"date":"2018-03-11T10:15:10","date_gmt":"2018-03-11T10:15:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/sin-categoria\/la-estimacion-de-la-estructura-temporal-de-los-tipos-de-interes-metodologa%c2%ada-y-aplicaciones\/"},"modified":"2018-03-11T10:15:10","modified_gmt":"2018-03-11T10:15:10","slug":"la-estimacion-de-la-estructura-temporal-de-los-tipos-de-interes-metodologa%c2%ada-y-aplicaciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.deberes.net\/tesis\/ciencias-economicas\/la-estimacion-de-la-estructura-temporal-de-los-tipos-de-interes-metodologa%c2%ada-y-aplicaciones\/","title":{"rendered":"La estimaci\u00f3n de la estructura temporal de los tipos de inter\u00e9s: metodolog\u00eda y aplicaciones"},"content":{"rendered":"<h2>Tesis doctoral de <strong> Emma Berenguer Carceles <\/strong><\/h2>\n<p>El objetivo de esta tesis doctoral es doble. Por un lado, se comparan varios m\u00e9todos param\u00e9tricos de estimaci\u00f3n de la estructura temporal de tipos de inter\u00e9s (etti) para tratar de identificar cu\u00e1l es el m\u00e1s adecuado para el mercado espa\u00f1ol de deuda p\u00fablica anotada (mdpa). Por otro, se utilizan dichas estimaciones para obtener una medida de la prima de liquidez.   \tla etti no es directamente observable por lo que es necesario proceder a su estimaci\u00f3n partiendo de los datos proporcionados por los mercados. Los m\u00e9todos de estimaci\u00f3n elegidos en este trabajo est\u00e1n basados en funciones simples de tipo param\u00e9trico; son los m\u00e9todos propuestos por svensson (1994), nelson y siegel (1987) y mansi y phillips (2001). Esta elecci\u00f3n se basa en las ventajas que aportan estos m\u00e9todos frente a otros m\u00e1s complejos y en el uso extendido que hacen de ellos los bancos centrales.   en cuanto a la liquidez de un t\u00edtulo, esta cualidad ser\u00e1 recompensada por los inversores exigiendo menos rentabilidad a un t\u00edtulo cuanto m\u00e1s l\u00edquido sea, lo que quedar\u00e1 reflejado en sus precios. Esto implica que los t\u00edtulos que se tomen para la estimaci\u00f3n de la etti, al reflejar en sus precios su mayor o menor liquidez, estar\u00edan provocando sesgos en la estimaci\u00f3n. Por lo tanto, la calidad de las estimaciones de la etti se ver\u00e1 afectada.  los datos utilizados para realizar la estimaci\u00f3n proceden del mdpa. Para el corto plazo, que abarca desde una semana hasta un a\u00f1o, se han tomado las operaciones simult\u00e1neas, para el largo plazo se trabaja con bonos y obligaciones del estado.  la presente tesis doctoral se ha organizado en tres cap\u00edtulos:  en el cap\u00edtulo primero se aborda la metodolog\u00eda y problem\u00e1tica de estimaci\u00f3n de la etti,  analizando las t\u00e9cnicas m\u00e1s importantes que han ido apareciendo en la literatura.   en el cap\u00edtulo segundo se realiza la estimaci\u00f3n diaria de la etti con los tres m\u00e9todos param\u00e9tricos de estimaci\u00f3n alternativos mencionados anteriormente. Se toma una muestra de 1741 d\u00edas desde enero de 1998 hasta marzo de 2005. Se trabaja con el programa matlab.   la muestra total se divide en tres, atendiendo al nivel de liquidez de los t\u00edtulos los t\u00edtulos se clasifican en muy l\u00edquidos (ontherun), l\u00edquidos (offtherun) y poco l\u00edquidos (offofftherun) seg\u00fan est\u00e9n reci\u00e9n emitidos o lleven ya un tiempo en el mercado. Una vez hecho esto, se cuenta con tres muestras como base para la estimaci\u00f3n de la etti, la primera formada por todos los t\u00edtulos, una segunda formada por los t\u00edtulos ontherun y offtherun (ootr) y una tercera formada solamente por los ontherun (otr). El an\u00e1lisis de errores de estimaci\u00f3n se realiza tanto dentro como fuera de la muestra para los tres m\u00e9todos alternativos. A la vista de los resultados obtenidos para los tres m\u00e9todos, se analizan dos cuestiones: cu\u00e1l de ellos estima mejor la etti y qu\u00e9 muestra proporciona mejores resultados.  en el cap\u00edtulo tercero se analizan las primas de liquidez observadas, cuantific\u00e1ndolas para los distintos niveles de liquidez de los t\u00edtulos y analizando su evoluci\u00f3n en el tiempo. Las conclusiones que se obtienen permiten realizar estimaciones de la etti m\u00e1s precisas.   en esta tesis doctoral se obtienen dos conclusiones globales:   &#8211;\tque el m\u00e9todo propuesto por svensson (1994) es el que produce mejores estimaciones de la etti en el mdpa, al compararlo con otros dos m\u00e9todos basados en formas funcionales simples.   &#8211;\tque los distintos niveles de liquidez de los t\u00edtulos utilizados en la estimaci\u00f3n de la etti afectan a los resultados de la misma. Para resolver este problema la muestra que resulta m\u00e1s id\u00f3nea es aquella que excluye de la estimaci\u00f3n a aquellos t\u00edtulos con menor liquidez (offofftherun) y, por lo tanto con mayores primas de liquidez reflejadas en sus precios. La muestra que s\u00f3lo incluye a los t\u00edtulos m\u00e1s l\u00edquidos no ha proporcionado muy buenos resultados debido al escaso n\u00famero de t\u00edtulos de la muestra tomada.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Datos acad\u00e9micos de la tesis doctoral \u00ab<strong>La estimaci\u00f3n de la estructura temporal de los tipos de inter\u00e9s: metodolog\u00eda y aplicaciones<\/strong>\u00ab<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>T\u00edtulo de la tesis:<\/strong>\u00a0 La estimaci\u00f3n de la estructura temporal de los tipos de inter\u00e9s: metodolog\u00eda y aplicaciones <\/li>\n<li><strong>Autor:<\/strong>\u00a0 Emma Berenguer Carceles <\/li>\n<li><strong>Universidad:<\/strong>\u00a0 Nacional de educaci\u00f3n a distancia<\/li>\n<li><strong>Fecha de lectura de la tesis:<\/strong>\u00a0 14\/07\/2009<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>Direcci\u00f3n y tribunal<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Director de la tesis<\/strong>\n<ul>\n<li>Juan  Manuel Nave Pineda<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Tribunal<\/strong>\n<ul>\n<li>Presidente del tribunal: andres De pablo lopez <\/li>\n<li>alicia Sanchis arellano (vocal)<\/li>\n<li>Mar\u00eda asunci\u00f3n Prats alventosa (vocal)<\/li>\n<li>lorenzo Escot mangas (vocal)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tesis doctoral de Emma Berenguer Carceles El objetivo de esta tesis doctoral es doble. 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